行情走勢

上周鋼市漲跌互現，螺紋、熱卷、帶鋼一些市場出現修復性反彈，回漲了10-20元不等，熱卷反彈幅度略高于螺紋。但是也有一些板材市場補跌10-20元?？傮w上，不同市場冷熱不均，總體價格重心略有下移。成交一般，低價出貨尚可，節前有一點補庫需求。

上周鐵礦有效回漲，螺紋和熱卷也低位反彈了較多，沒有延續大幅下滑的態勢，這說明行情缺乏連續下跌的條件。本周以來，行情先強后弱，經過昨天的調整，說明了持續上漲的行情進入調整階段，表現就是震蕩。當然，這種調整都是正常的，原料降溫也沒有特別出格的表現。更不會像市場傳的暴跌、轉入大熊市的開始。本周行情變化調整，既反映了黑色產業鏈上下游矛盾的問題，也反映了美聯儲11月份加息預期背景下，原油、美股、歐股、有色多個板塊個美元指數走出相反的階段性行情節奏。

宏觀方面，地產新開工疲軟拖累需求復蘇，政策端穩增長支撐鋼價，基建、制造業邊際企穩仍有待改善。進入需求旺季，鋼價回暖幅度有限，上周五大材總產量回升至1126.84萬噸，鋼廠主動減產積極性不高，日均鐵水產量環比增加1.01萬噸至248.85萬噸，再創階段新高，供應壓力盡顯?？傮w來看，節前補庫接近尾聲，鋼價下跌風險加大，預計今日鋼價持穩個跌。

影響因素

01、超萬億特殊再融資債券重啟發行

要想化解隱債還得靠激發經濟活力，調整政府職能與規模。使各地區的負債能力與增長能力相匹配。此次特殊再融資債券主要遵循“以時間換空間”，預計規模1.5萬億元，雖不能解決地方債務根本問題，但可以爭取更長的時間周期來化解地方債務風險，助力經濟運行持穩向好。

02、8月份煤炭產量同比增長2.2%

近期煤礦安全事故頻發，煤礦安監趨嚴，導致原煤產量縮減，煤炭供應出現階段性短缺。焦炭提漲落地后，現貨價格漲幅明顯，下游拿貨積極性較高，鋼廠產量持續高穩，支撐原料需求，短期價格易漲難跌。

03、電弧爐鋼廠陸續減產

上周成材市場偏弱運行，漲幅大于廢鋼。電弧爐鋼廠虧損壓力雖有所緩解，但部分鋼廠谷電仍處于虧損當中，整體生產壓力較大，積極性有所下降。國慶雙節即將到來，廢鋼價格表現堅挺，鋼廠成本難以控制，后續減產或將繼續。